资本市场的残酷本质，常常在行业的低迷周期中显露无遗。没有任何行业像“猪周期”这样，把“造神与杀神”的戏码演绎得如此淋漓尽致。根据同花顺APP的数据，自2016年以来，国内的养猪企业遭遇了前所未有的亏损，总额超过210亿元，各大龙头企业如牧原、温氏、新希望、天邦、正邦等，纷纷陷入泥沼。尤其是新希望，其股价和业绩双双滑落，市值从曾经的近1800亿元直降至340亿元，损失高达1400亿元，宛如化为乌有。

在这场巨变的漩涡中，曾经被视为农牧行业女王的刘畅也难逃劫数。她被市场和媒体寄予厚望，认为是“中国农牧行业的未来领路人”。曾几何时，刘家父女的资产总值高达千亿元，屹立于富豪榜顶端，前景一片光明。然而，短短数年间，市场风云突变，猪周期的逆转让这一切化为泡影。

新希望的根基扎根于中国的农牧行业数十年。他们从饲料起家，历经行业的牛熊变迁，创始人刘永好稳扎稳打，谨慎经营，成功带领新希望渡过一个个寒冬，成为国内农牧行业的领军者。2013年，刘永好将董事长之位交予他的女儿刘畅。作为“顶级创二代”，刘畅背负着家族的期望。年轻且富有国际视野的她，思维敏捷，突破传统，受到资本市场的广泛关注。当老一辈企业家趋于保守时，市场渴望刘畅这样的新力量在旧有的农牧格局中发光发热。 ut88

在刘畅的领导下，新希望内部进行了改革，2019年，行业迎来了前所未有的“历史机遇”。“非洲猪瘟”的爆发导致生猪供应短缺，猪价如火箭般飙升，各大养猪企业纷纷加大杠杆，扩展产能，渴望在这场狂欢中收获巨额财富。刘畅的决策也在此时显得尤为大胆，“极致激进的扩张，加大生猪养殖的投入。”与老一辈企业家的谨慎态度不同，刘畅的经营策略堪称疯狂，她疯狂拿地，频繁筹建大型生猪养殖基地。

在资本市场，她也毫不示弱，发行了多笔债券，向银行借款，全力进军生猪养殖，短短一年间改变了新希望的格局。2020年，新希望实现归母净利润49.44亿元，创下上市以来的最高盈利。公司的股价也一路飙升，市值逼近1800亿元，成为行业的明星。媒体高度赞誉刘畅，形容她“年轻有为、逆势突围”，并将其视为“中国最成功的创二代之一”。根据“胡润百富榜”，2020年刘家财富达到1450亿元，刘畅无疑有资格成为这一称号的巅峰代表。

然而，行业的狂欢并未持续太久，2021年便迎来了急转直下的局面。“周期的尽头也许就是深渊。”在经历了一年的订单狂欢后，生猪价格却迅速滑落，新希望面临巨大的经营压力。固定的折旧、日益攀升的人工与利息成本，与生猪价格下滑形成鲜明对比，使得公司在2021年巨亏95.91亿元。2022年，猪价依旧低迷，新希望再次亏损14.61亿元，三年的累计亏损已突破150亿元，昔日积累的经营利润霎时间烟消云散。二级市场的投资者也对此失去了信心，纷纷“用脚投票”。曾经辉煌的股价再未复苏，自2021年起，新希望的股价持久横盘，市值一路蒸发，累积跌幅超过80%，约1400亿元的市值不翼而飞。 ut88

作为企业的主要掌舵人，刘畅无疑成为这场股灾的受害者。据“胡润全球富豪榜”显示，2026年刘家财富缩水至770亿元，较巅峰时减少了680亿元，跌幅高达46.9%。这些亏损正是刘畅激进决策的直接后果。曾经夺目的“女王光环”，如今在周期的逆袭下逐渐褪去。然而，新希望并非在“猪周期”逆转中唯一经受冲击的企业，整个资本市场的养猪板块均遭重创。正邦科技因债务危机宣告破产，天邦、唐人神等企业的业绩也大幅缩水，估值惨遭腰斩。新希望能在这场大潮中保留基本盘，已算是“不幸中的万幸”。

但这并未改变经济周期考验的严重性，刘畅在这次操盘中向市场展示了“创二代”的典型特征，即在成功的时期顺周期扩张，过度依赖于行业风口的延续性，却低估了周期拐点所带来的风险。

即便在公司面临巨亏、市场市值崩塌的情况下，刘畅并未选择消极应对。经历了市场的考验后，她迅速调整战略，放弃了之前激进的扩张方案，力求以更务实的步伐重整新希望，走出这道难关。 ut88